ST退市股票如何处理？ST股票退市后应该怎么办
ST股票退市是指上市公司因财务、经营等问题被交易所强制终止上市后，股票进入退市整理期并最终转入股转系统（俗称"老三板"）的交易过程。我们这篇文章将系统介绍ST股票退市的处理流程和投资者应对策略，包括：ST股票退市的完整流程；退市整理期的操作要点；退市股票在老三板的交易规则；投资者的维权途径；ST股票退市后的可能结局；如何避免踩雷ST股票。通过全面了解ST股票退市机制，帮助投资者做好风险防范和资产处置。
一、ST股票退市的完整流程
ST股票退市通常经历四个阶段：风险警示→暂停上市→终止上市→退市整理期。在一开始，当上市公司出现财务状况异常（如连续两年亏损）时，交易所会对其股票实施"特别处理"，股票简称前冠以"ST"标识。如果公司第三年继续亏损，股票将被暂停上市。暂停上市后若仍未改善，交易所将作出终止上市决定，股票进入30个交易日的退市整理期，股票简称变更为"退市XX"。整理期结束后，股票将转入全国中小企业股份转让系统（老三板）进行交易。
二、退市整理期的操作要点
退市整理期是持有ST退市股票投资者总的来看的交易机会，需注意以下要点：1）交易权限需单独开通，普通股票账户无法交易；2）首日不设涨跌幅限制，之后每日涨跌幅为10%；3）流动性风险极高，可能出现连续跌停无法卖出的情况；4）整理期结束后未卖出股票将自动转入老三板。根据统计，2022年进入退市整理期的股票平均下跌幅度达70%，投资者应审慎评估是否割肉离场。
三、退市股票在老三板的交易规则
转入老三板后，退市股票交易规则发生重大变化：1）交易时间缩短为每周一、三、五各一次集合竞价；2）股票代码变更为400开头；3）需重新开通三板交易权限；4）实行5%的涨跌幅限制；5）交易门槛提高（通常需50万元以上资产证明）。值得注意的是，部分经营改善的公司可能通过重组重新上市，如2019年长油5（现招商南油）从老三板重返A股，但这种情况属极少数。
四、投资者的维权途径
如果因上市公司财务造假等违法行为导致股票退市，投资者可通过以下途径维权：1）参与证监会行政处罚后的民事赔偿诉讼；2）加入投资者保护机构组织的集体诉讼；3）通过调解方式与上市公司协商赔偿。如2021年康美药业财务造假案中，5万余名投资者通过特别代表人诉讼获赔24.59亿元。但需注意，维权过程耗时较长，且最终获赔金额可能远低于投资损失。
五、ST股票退市后的可能结局
退市股票通常面临三种结局：1）破产清算，投资者权益归零；2）持续在三板交易但流动性极低；3）通过重大资产重组重新上市。统计显示，近五年A股退市企业中约80%最终走向破产，仅2%实现重新上市。典型案例中，创智科技、长油航运等通过重组重新上市，而大多数退市股如乐视网等则价值归零。
六、如何避免踩雷ST股票
防范ST股票风险的关键措施包括：1）关注公司基本面，避开连续两年亏损、净资产为负的企业；2）警惕大股东高比例质押、频繁减持的公司；3）回避被出具非标审计意见的上市公司；4）分散投资，单一ST股票持仓不超过总资产的5%。建议投资者定期查看上市公司风险警示公告，使用"沪深交易所官网→监管信息公开→上市公司风险警示"等权威渠道获取信息。
七、常见问题解答Q&A
退市股票还有价值吗？
退市股票是否具有价值取决于公司实际情况。极少数通过资产重组改善基本面的公司可能恢复上市，多数退市股票因流动性枯竭而价值大幅缩水。投资者应理性评估公司重组可能性和投资回收概率。
退市整理期必须卖出股票吗？
并非必须卖出，但需充分认知持有风险。若判断公司无重组可能，建议在整理期择机卖出；若看好公司重整前景，可考虑持有至老三板，但需承受更大风险和流动性缺失。
如何查询退市股票后续信息？
可通过全国中小企业股份转让系统官网查询退市股票在三板的交易信息，或关注公司官网公告。对于重大资产重组等事项，公司会按规定披露相关信息。
