2018年值得投资的银行股分析与推荐
2018年选择银行股需要综合考虑宏观经济环境、行业发展趋势和个股基本面。我们这篇文章将为您详细分析2018年银行股的投资逻辑，并推荐几家具有投资潜力的银行，包括宏观经济对银行业的影响；银行业2018年整体趋势；大型国有银行推荐；股份制商业银行推荐；城商行投资机会；银行股估值与风险；7. 常见问题解答。
一、宏观经济对银行业的影响
2018年中国经济保持稳定增长，GDP增速维持在6.7%左右。货币政策方面，央行实施稳健中性货币政策，市场利率中枢小幅上行，对银行净息差形成支撑。同时，监管趋严环境下，银行表外业务收缩，表内信贷增长成为主要驱动力。
供给侧结构性改革持续推进，企业盈利改善降低了银行不良贷款压力。金融去杠杆背景下，银行业整体经营环境改善，资产质量趋于稳定，为银行股投资创造了有利条件。
二、银行业2018年整体趋势
2018年中国银行业呈现以下主要特点：1) 净息差小幅回升；2) 资产质量持续改善；3) 零售转型加速；4) 金融科技投入加大。这些趋势使得银行业整体盈利能力增强，ROE维持在12-15%的水平。
监管政策方面，资管新规正式实施，推动银行理财业务转型。MPA考核趋严，促使银行优化资产负债结构。这些政策变化对各家银行影响不一，需要投资者仔细甄别。
三、大型国有银行推荐
1. 工商银行(601398)：作为全球最大的银行，工行2018年资产规模超过26万亿元。净息差改善明显，不良贷款率持续下降。估值相对较低，股息率接近5%。
2. 建设银行(601939)：住房金融业务优势明显，2018年个人住房贷款增长稳健。数字化转型领先，手机银行用户数行业第一。ROE维持在15%以上。
3. 农业银行(601288)：县域金融特色鲜明，存款成本优势显著。2018年三农业务保持快速发展，资产质量改善幅度领先同业。
四、股份制商业银行推荐
1. 招商银行(600036)：零售银行龙头，2018年零售营收占比超过50%。财富管理业务快速发展，手续费收入增长强劲。金融科技投入力度大。
2. 平安银行(000001)：集团综合金融优势明显，2018年零售转型成效显著。不良贷款处置力度大，资产质量明显改善。估值相对合理。
3. 兴业银行(601166)：同业业务特色鲜明，绿色金融领先。2018年资产负债结构优化，净息差回升明显。投行业务发展迅速。
五、城商行投资机会
1. 宁波银行(002142)：小微企业和零售业务特色突出，2018年净利润增速保持20%以上。资产质量优异，不良率维持在0.8%左右。
2. 南京银行(601009)：债券投资业务优势明显，资产负债结构合理。2018年净息差提升较大，ROE居上市银行前列。
3. 上海银行(601229)：区域经济优势明显，2018年财富管理业务快速发展。估值相对较低，股息率具有吸引力。
六、银行股估值与风险
2018年银行板块整体PB约为0.9倍，处于历史较低水平。大型银行PB多在0.7-1倍之间，股份制银行0.9-1.2倍，城商行1-1.5倍。从股息率看，多数银行在3-5%之间，具有较强吸引力。
主要风险包括：1) 经济增速超预期下滑；2) 利率市场化推进超预期；3) 资产质量恶化；4) 金融监管进一步收紧。投资者需密切关注这些风险因素。
七、常见问题解答Q&A
2018年为什么银行股估值普遍较低？
银行股低估值主要反映市场对经济增速放缓、利率市场化和资产质量等方面的担忧。但实际上2018年银行业基本面改善明显，存在估值修复空间。
投资银行股应该关注哪些指标？
重点关注：1) 净息差变化；2) 不良贷款率和拨备覆盖率；3) 净利息收入和非息收入增速；4) 成本收入比；5) ROE水平。
银行股适合长期持有吗？
优质银行股适合长期投资，特别是具有差异化竞争优势、零售转型成功的银行。长期持有可获得稳定的股息收入和资本增值。
